预计3月上证综指在2800至3200点区间震荡，业绩是最重要的主线，建议关注长期逻辑清晰，景气向好的绩优标的。

3月4日

中泰证券：明确看好未来三年行情

看好未来三年的行情，不代表看高指数。未来市场的活跃度将有明显提升，但指数高点不会超过5000点，A股市场将迎来分化，更多的是结构性机会。

海通策略：牛市孕育准备期

核心结论：

①牛市有三个阶段，第一是孕育准备期，盈利回落，流动性改善推动估值修复，第二是全面爆发期，估值盈利双升，戴维斯双击，第三是泡沫疯狂期，盈利平稳，资金大量流入，估值走向“市梦率”（指一个企业股票的市盈率离奇得高）。

②目前类似2005年，即牛市孕育准备期，5大先导指标数据类似2005年上半年，但是政策红利更强。

③牛市孕育准备期市场特征是轮涨普涨、回撤较大，保住收益是重点。备战牛市全面爆发期，找领涨的主导产业，2005年至2007年工业化时代主题是地产链+银行，这次信息化时代主题是科技+券商。

申万宏源：反弹不是反转

宽松预期驱动的“业绩牛”尚难证实，金融是国家核心竞争力呼唤的是“长效机制”而非单纯的“改革牛”。牛市尚无坚实的理论基础，投资者却愿意暂时保有牛市心态，不得不说，这真是一个完美的春季躁动。

山西证券：反弹在途

情绪市，而非基本面市，流动性和风险偏好推动股市上涨的逻辑仍然成立，短期反弹趋势有望延续，指数上涨空间有限，但有望出现板块间轮涨与补涨、赚钱效应持续扩散的结构性行情。中长期来看市场整体仍在震荡反复的区间中，并且不排除后续出现阶段性较大调整的可能。

3月5日

长城证券：年内上证综指会达到4000点

牛市基础已经形成，上证综指有突破4000点的可能性，预计年内上证综指会达到4000点，但不会持续之前的暴涨趋势，而是呈现稳步向上的格局。

增值税下调3%幅度略超预期、MSCI扩容靴子落地、科创板上市细则也已经公布等政策催化下，市场风险偏好继续修复，盘面呈现震荡整固的态势，市场在短期震荡后将步入新的行情阶段。

国信策略：“反转”“股牛头”

从“反弹”到“反转”，核心条件是“基本面拐点”的出现，这个目前确实还没有看到，但没有看到不代表不会出现，要知道股市表现永远都是领先的。

当下“宽信用”格局已经初现，后续“基本面拐点”可以期待。回溯过去历次“宽信用”，A股大概率都出现了“反转”行情，2019年“股牛头”值得继续相伴。

3月7日

国信策略：行情超预期

2019年A股行情演绎至今，超出了多数人的预期，恐怕已经不是简单的“估值低”、“流动性好”能够解释得了的，“基本面拐点”可以预期但短期确实也还没有看到。

我们认为，驱动行情持续推进的最大逻辑是，在金融供给侧改革背景下，改革完善资本市场基础制度，更大程度地依托股权融资支持实体经济和科技创新，坚守实业强国。

这个历史性进程将提升上市公司整体资产价值在国民经济中的比例、推动居民资产重配从地产转向更多的股权，同时低利率时代可以推升股权长期估值。作为实体企业的优秀代表，上市公司资产未来将寄托更多的强国梦想。