国际知名指数公司明晟公司（MSCI）日前宣布，将现有A股在MSCI全球基准指数中的纳入因子由5%提高至20%。MSCI新兴市场指数的预计成分股中有253只中国大盘A股和168只中国中盘A股（其中包括了27只创业板股票），这些A股在此指数中的预计权重约3.3% 。
一些机构预计，这将给A股带来累计大约4000亿美元的资金流入。瑞银预计今年将为A股市场带来670亿美元的资金净流入，摩根大通预计流入规模将达到850亿美元，MSCI方面则预计增量资金规模为800亿美元。根据MSCI的计划，将在2019年5月、8月和11月分三步将A股纳入因子扩大至20%；2019年5月和11月，创业板大盘股和中盘股也将陆续纳入。
就像MSCI首席执行官所说，“中国的对外开放速度比想象的要快”。这是中国金融加速开放的一个具体象征，中国欢迎全球投资者。在去年博鳌亚洲论坛期间，习近平主席宣布中国将大幅放宽包括金融业在内的市场准入等内容，各有关部门正在加速落实和执行。金融开放是我国发展战略需要，也是中国金融供给侧改革的重要部分。
此前，中国已经通过沪港通、深港通、QFII以及正在筹备的沪伦通等机制和通道允许境外资本投资A股。随着A股在MSCI指数中的权重提高，将会有更多的国际资本流入A股。这是中国改变目前A股投资者过于散户化、机构投资者过于短期化现状的一个努力，吸引更多长期资本进入。
A股市场的不成熟，除了监管缺陷造成资产供给端以及市场交易过程存在一系列不足之外，还存在投资者结构性问题，散户化与短期化造成炒作氛围浓厚，容易大起大落。因此，2018年中央经济工作会议指出，要通过深化改革，打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，提高上市公司质量，完善交易制度，引导更多中长期资金进入。
中国资本市场监管部门已经表示会鼓励全国社保基金、各类养老金、保险资金、信托资金等机构投资者投资A股，进一步畅通境外主体直接投资A股的渠道。加快推动个人税收递延型商业养老保险试点转常规，为资本市场稳定健康发展引入更多活水。这一系列改革将为A股带来根本性的变化，帮助市场走向成熟。这也是当前A股投资者恢复信心的关键因素：外资持续流入以及保险资金大幅增仓蓝筹股，支持了A股上涨，尽管依然有游资和散户主导了投机浪潮，但他们的概念炒作文化将很快走入历史。
资本市场开放会倒逼市场治理的进步。因为海外投资者需要一个市场化与法治化的市场环境，需要有规则和透明度，如果制度中过多以干预或缺乏规则为主的本土特征，投资者将会用脚投票。比如此次MSCI提高A股权重是以中国政府解决一系列市场准入与监管规则为前提的。比如上市公司不能随意且长时间的停牌，比如要求放松对套期保值和衍生品工具的管制，等等。
与市场开放相匹配的是改进市场管理，逐步与国际市场接轨。证监会主席易会满在国新办发布会上曾表示，必须敬畏法治，坚持依法治市、依法监管，切实保护投资者的合法权益。坚决打击欺诈发行、大股东违规占用、操纵业绩、操纵并购、操纵市场、内幕交易等违法违规行为，推进《证券法》等法律法规的修订，大幅提升资本市场违法违规成本。只有依法管理与严格监管相结合，才能形成一个规范和透明的市场，只要有这样的市场环境，市场才会有活力、有韧性。
拥有一个高质量高效率的金融体系与资本市场，不仅仅是实现高质量发展的基础和前提，还是国家金融实力的体现，也是参与国际金融治理的能力之一。当前中国金融体系与资本市场与全球第二大经济体的身份不相符，也不适应中国高质量发展的需求。因此，必须努力建设规范、公平、高效、透明的多层次资本市场体系，而开放将有助于这一目标尽快实现。
资本市场更大程度的开放意味着国际化程度的提高，在短期内，海外资金必然是大幅流入的，但是从长期看，此前高度封闭的A股将会越来越多的受到国际因素的影响，与全球市场产生联动效应。当然，中国货币政策、汇率水平、经济运行也会通过资本市场放大对国际市场的影响。不管是对监管者，还是国内投资者，都是一个全新的市场环境，他们必须提高开放条件下经济金融管理能力和防控风险能力。这是一个全新的挑战，根据新兴市场资本开放的历史，这一过程必然存在种种成长的风险和波折，因此，整个市场参与者都必须提高风险意识与专业能力，形成专业、纪律与风险的文化。
