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绝地反击!大白马站起来了

2023/6/15 20:41:00

6月13日,知名基金经理老将刘彦春在策略会上重磅喊话:关注消费,关注绩优公司。

然后,这两天的大消费板块果然开始明显走强。

这或许是一个巧合,但从本周开始,市场确实开始出现了一些显著风格变化。

从只有AI在唱独角戏,到各顺周期和成长板块龙头开始陆续高光亮相。

今天,恰逢美国6月停止加息,全球市场普天同庆,新能源、汽车、医疗、家电甚至很多其他顺周期领域的龙头,都显著涨起来了。

不排除今天的A股行情只是短期狂欢,但从停止加息这个关键因素转变的时点起,顺周期和成长板块的关注度也已经越来越高了。

01

回暖

今天的涨幅最大的主主角不再是AI产业链概念,而新能源、制造业,甚至消费、房地产业等表现也都很强。

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隆基绿能,昨天在德国慕尼黑太阳能光伏展览会宣布在商业级绒面CZ硅片上实现了晶硅-钙钛矿叠层电池33.5%的转换效率,重磅利好刺激下,今天收涨6.8%。同时也带动了整个电池概念的报复性暴涨。

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储能概念更是直接炸裂,超10个股涨幅超过10M。

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甚至近日备受关注的宁德时代,也怒涨了8个点,一举重回万亿大关。

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另一些板块,汽车、医疗、机器人等行业的产业链龙头股,表现一个比一个强。

还有大消费,除了这两天表现比较强的白酒,之前被砸到地板的免税巨头中免都大涨了超过6%。

从资金视角看,也可以很显著看到资金的高低转场迹象。

一方面,今天净流入最大规模的是,新能源、医疗、消费、电力、制造业和房地产等板块。

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另一方面,尽管今天大部分的AI产业链个股表现依然上涨,但也普遍出现了日内横盘调整状态,背后是出现了大量AI+概念的主力资金都出现了资金流出,并且规模都很大。

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同时,今天的北上资金数据也佐证了这一个变化,从净流出转为重新回流,今天净买入92亿,主要买的还是白酒、汽车、家电等周期龙头。

港股方面今天也大幅收涨,表现最好的板块除了新能源、地产,其他基本都是体育服饰、食品饮料、餐饮、旅游等大消费概念。

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很显然,虽然今天顺周期、和成长板块大反弹也有情绪刺激使然,但资金的高低切换这么明显,再加上宏观逻辑上的一些重要变化,大概率这个切换短期不会停下来。

不是说AI板块就此会告一段落,只是大概率很多高位股会进入长短线资金的洗盘博弈阶段,波动性会变得很大。对行业评判和心态不稳的股民,接下来一段时间会变得很难受。

也不是说顺周期和成长板块从此会持续走强,毕竟宏观经济还没见到足够回暖,现在还有很多大资金还是很纠结要不要参与进来,但短炒的情绪真的很浓。

02

逻辑

其实昨天出的5月货币数据和今天的宏观经济数据,都是比较不及预期,且方向都是继续向下,整体给市场的压力是很大的。

投资增速放缓、工业生产下行,消费持续疲软,这些基础数据,都在说明经济修复内生依然动力不足。

如果没有足够强大的新力量,这个趋势短期基本不可能得到扭转。

但好在,这些市场也是一直预期得到的,连月的走弱已经让市场对此的边际反映减弱到很低了。

让市场更在意的变化,有两个,且都是跟美国有关。

一是美国6月不再加息。虽然议息会议按时后面几个月可能还有一次加息,但这一轮激烈的加息周期,伴随美国的通胀开始超预期回落,已经非常明确看到头了。

对于包括中国金融市场在内的全球市场,这都是极其重磅的转变。

要知道,截至目前,中美利差超过3个点,如此之大,资金很难抵得住不流出的诱惑。截至今年一季度,外资持有我国债券资产余额自最高点下滑8800亿,流出规模占最高余额21.2%,持有股票资产余额自高点下滑4515亿,下滑11.5%。从二季度的金融市场走势看,这个流出增量可能更大。

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这就是美国加息核武器的威力冲击之一。

当然,国内股市失血的另一个因素还在注册制之下,大量新股上市,以及上市企业融资。今年A股累计融资超过5600亿,全球最多。

但主要还是在于美国加息,因为不仅导致流动性压力,还有影响经济景气预期。

如今,加息周期走到尽头,一切的担忧也可以缓释了。

接下来,市场风格是有望在大基金切入下走一段流动性宽松交易风格的。

二是中美加大沟通,带来转机信号。先是美国国务卿布林肯将于6月18日至19日,然后耶伦会见美中贸易全国委员会董事会成员等美国商界领袖,强调与中国在贸易和投资上合作的重要性,还有比尔盖茨也时隔三年半重访北京。这些迹象已经足够说明,中美的经贸关系重新迎来暖意。

这绝对也是一剂强心剂,后续如果有什么重磅讲话,市场肯定会有所反应。

而大概率,会是跟经贸有关的题材,是顺周期的潜在利好。

另一方面。

在近期,关于国内开启新一轮经济刺激的各种预测小作文很多,实际上,即使没有新一轮重磅刺激方案,政策面刺激从来没停过,比如降息、大规模促消费、数字经济/高端制造/人工智能等科技领域的政策指引一直很强,甚至地产/互联网平台/教育/游戏等之前被严监管领域都得到很大态度转变。

这些政策刺激,只是在各种利空因素冲击下,影响力要么被显著削弱,要么只在个别领域有所反应。

过度放大利空因素,对利好因素视而不见,是熊市的特征。

但也是一旦迎来重大转变,这些政策所针对的领域,就会有预期差出现。

也就是大家常常说的“黄金坑”。

目前绝大多数的顺周期和成长行业的大白马都遭遇了腰斩待遇,有的甚至高位跌幅超过7成。

因为它们对经济趋势的预期反应一直都比较及时且充足,导致到现在,它们的绝大多数自身估值已经处于了近年来的极低水平。

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尤其银行、基建、传统能源、新能源、医疗医药、食品饮料等领域,是低估值重灾区。

这么低的估值水平,对长线资金来说,赔率已近足够OK了。

另外,我们不要忘记,之前上面一直力推的“中特估”在近期也是深度回调的领域,中特估的“长期使命”还远没有完成,现在随着加息周期结束和国内政策持续催化,它们百分之百是会再次回到舞台C位的。

03

尾声

AI相关概念板块现在的逻辑还很硬,未来长线空间也很足,目前AI+赛道的交易还很火,最关键的在于市场还很愿意相信,但不妨碍部分资金认为赚够了,从高位切换下来。

现在市场还有大量稳健型的大资金没有进场,它们是不敢去追现在估值已经高位的AI产业的,但博弈这些低估值的顺周期板块,尤其中特估这些,问题不大。

所以接下来中特估被资金重新盯上,那么不排除指数还会拉一把,进而产生连锁反应。

所以如果我们的预测方向没错,那么当下的一些顺周期和成长行业中的一些大白马,或许是适合长线资金重新关注一下了的。(全文完)

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