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回首2018年的A股，全年跌幅远超世界市场平均水平，风险在这段时间得到了充分释放，市场上偏正向的声音已经初步显现并且认为当前已处于熊市尾声，向下空间不大。2018年末上证综指估值为11.4倍，处于历史8.8%极低分位，全部A股破净率远远超过2012-2013年底部区域水平，中长期投资价值已经具备。同时过往一年上市公司回购金额已经达到了503亿，这一数字也远超2014-2017年上市企业回购金额的总和；北向资金屡创新高，外资加速流入。另外，敏感挑动市场神经的贸易摩擦，最近也在两国的博弈过程中释放出缓和信号。利好因素正在叠加累积，所以我们整体对2019年行情比较乐观，认为市场有较大概率走出当前底部运行区间。未来几年有望铺垫中国股市的长牛行情。看好中国改革红利的继续释放。看好经济转型成功，创新能力将得到提升。（经济观察报 记者 洪小棠）