并购潮起全球资产管理行业加速洗牌

中国证券报

□惠理基金

截至2017年底，全球资产管理行业管理资产总额接近76.79万亿美元。其中，排名前50位的资产管理机构管理资产总额达到53万亿美元，同比增长9%，占比接近70%，行业市场份额较为集中。从资产管理机构的背景来看，排名前20位的资产管理机构全部来自欧美地区。2017年，海外资产管理行业的并购达148起，平均交易金额达6.52亿美元，与2016年相比翻了一倍。并购潮推动资产管理行业加速洗牌，促进“强者更强”行业格局的形成。

据咨询公司韦莱韬悦数据统计，2017年全球主权基金资产规模增长13%，其中美国占其规模的61%。从资产投向来看，虽然股票投资仍占较大比例，达46%，但过去二十年间，主权基金投向房地产、私募股权类和基础建设等另类资产的比例从4%攀升至20%。

美国“婴儿潮”一代的投资者（出生在1946至1964年）的投资方向逐渐由原来的“退休储蓄”转变为“退休开支计划”，此举将提高管理资产的流动性。此外，“千禧一代”也逐步走向资产管理客户群的重要位置。2017年一项委外投资调查中，40%的机构投资者表示正在或正在寻求与专业资产管理人进行委外合作。

引入海外资管机构既是中国市场进一步开放的重要举措，也有利于引入海外成熟市场的投资管理经验，重塑国内资管行业的投资理念。中国资管行业在衍生品和另类投资方面的发展较为薄弱，而外资资管机构可通过自身的投资经验，为中国投资者引入相关产品。此外，中国具有全球最庞大的移动互联网络，通过数字化的方式建立以客户为中心的服务体系，可以加强渠道管理，形成核心优势。